Один из старейших театров России - основан 15 сентября 1911 года. До 1920 года назывался «Большой художественный театр «Ренессанс». В годы революции и гражданской войны в театре выступали такие известные артисты как Л.В. Собинов, А.Н. Вертинский, А.А. Полевицкая, Ф. Г. Раневская, А. А. Вертинский. 14 декабря 1920 году по приказу Л. В. Собинова, руководившего в то время подотделом искусств в Севастопольском отделе народного образования, театр национализирован. Ему было присвоено имя А. В. Луначарского.
Первоначальное здание театра разрушено в годы Великой Отечественной войны. По проекту группы московских архитекторов под руководством В.В. Пелевина на Приморском бульваре в 30 метрах от берега моря было построено современное здание театра в классическом стиле, которое открылось осенью 1957 года.
Многие известные режиссеры в разное время осуществляли постановки на сцене театра. Среди них Б. Бертельс, Б. Рябикин, В. Ясногородский, Г. Товстоногов, В. Петров, Р. Мархолиа, В. Пинигин, В. Магар, Л. Зайкаускас, Д. Астрахан и многие другие.
С 2015 года художественным руководителем театра является Григорий Алексеевич Лифанов.
Спектакли театра неоднократно становились участниками и лауреатами Международных и Всероссийских театральных фестивалей. В 2020 году спектакль «Бесы» по роману Ф. М. Достоевского вошёл в лонг-лист Национальной премии «Золотая маска» и в 2021 году был приглашён на сцену РАМТ в рамках фестивалях лучших спектаклей по произведениям великого классика.
Зрительный зал вмещает 696 зрителей, имеется также Малая сцена на 62 зрительских места. Работают производственные цеха: столярный, механический, декорационно-бутафорский, гримерный, пошивочный. За сезон театр показывает более 300 спектаклей, большинство из которых проходят при неизменных аншлагах. Более 20 лет луначарцы успешно работают на открытой площадке Античного театра историко-археологического музея заповедника «Херсонес Таврический». На базе театра до 2001 года проводился Международный театральный фестиваль «Херсонесские игры». В 2019 году по инициативе художественного руководителя Г. А. Лифанова на площадке театра Луначарского был проведён I Фестиваль лучших дипломных спектаклей ведущих театральных вузов России с участием педагогов и студентов ВГИК им. Герасимова, ГИТИС, РГИСИ, Ярославского и Екатеринбургского театральных институтов.
Сегодня театр имени Луначарского – духовный и культурный центр Севастополя, настоящее сердце города.